한국전력 종목 분석 (과연 저평가인가)

 

한국전력의 정확한 명칭은 한국전력공사로 영문으로는 Korea Electric Power Corporation이라고 표기합니다. 한국전력은 한국전력공사법에 근거하여 1982년 1월 1일에 설립, 1989년 8월 10일에 유가증권시장에 상장한 후 현재 전력 자원의 개발, 발전, 송전, 변전, 배전 등과 관련된 영업, 연구, 기술 개발, 투자 등을 영위하고 있습니다. 그리고 2020년 12월 결산 사업보고서 기준 국내 48개, 해외 78개를 포함한 총 126개의 종속회사를 보유하고 있습니다.

 

한국전력 주가 정보

한국전력의 지난 3년간 주가 흐름을 살펴보면 2018년 5월 4일 최고가인 38,300원을 찍은 후 2년간 우하향을 보이다가 2020년 3월 20일에 최저가인 15,550원을 찍은 것으로 확인됩니다. 2020년 3월 20일에 최저가를 찍은 후 1년 넘게 우상향 흐름을 보이다가 본 포스팅 작성 기준일인 2021년 4월 30일에는 23,750원을 기록하고 있습니다. 전일 대비 주가가 0.84%(200원) 하락하였으나 장기적으로 봤을 때 큰 영향은 없을 것으로 판단됩니다.

 

출처: 네이버 증권 (https://finance.naver.com/)

2021년 4월 30일 기준 한국전력의 시가총액은 15조 2,466억 원으로 코스피 시가총액 순위에서 26위에 순위 되어 있으며 상장주식수는 6억 4,196만 주, 액면가는 5,000원(매매단위 1주)인 것으로 확인됩니다. 최근 4분기 기준 PER은 7.66배로 동일업종 PER(8.75배)보다 다소 낮은 수준이며 PBR 또한 0.22배로 낮은 수준으로 기업의 가치는 저평가되어 있다고 판단됩니다.

 

출처: 네이버 증권 (https://finance.naver.com/)

다음으로 외국인 및 기관 투자자의 매매동향을 살펴보면 외국인 및 기관 투자자 모두 매도세를 보이고 있으나 외국인 주식 보유율은 16~17% 수준을 계속 유지하는 것으로 확인됩니다.

 

출처: 네이버 증권 (https://finance.naver.com/)

한국전력 최근 실적

최근 3년간 한국전력의 연간 실적을 살펴보면 2020년 12월 결산 기준 흑자로 전환한 것이 가장 눈에 띄고 있습니다. 이는 2020년에 한국전력의 매출원가 중 구입전력비 감소가 영향이 있었던 것으로 확인되며 최근 3개월간 증권사에서 발표한 전망치의 평균값에 의하면 한국전력은 2021년에도 흑자를 유지할 것으로 전망됩니다.

 

출처: 네이버 증권 (https://finance.naver.com/)

한국전력을 한국전력의 관계 기업인 한전KPS, 한전기술, 한전산업과 비교를 해보면 한전KPS와 한전기술의 뒤를 이어 가장 높은 주가를 기록하고 있으며 시가총액, 외국인 취득률, 매출액, 영업이익, 순이익은 모두 한국전력이 동일업종에서 가장 높은 숫자를 보이고 있습니다. PER은 동일업종 평균 PER에 비해 낮은 수치인 7.62배인 것으로 확인되고 PBR은 1배 이하인 0.22배인 것으로 확인되어 동일업종에서 비교적 저평가되어 있는 기업이라고 볼 수 있겠습니다.

 

출처: 네이버 증권 (https://finance.naver.com/)

최근 뉴스 및 전망

1. 연료비 조정 단가 상향 기대 ('21년 4월 20일)

한국전력은 2021년 1분기 비교적 저조한 영업이익률(2.5%)을 달성했으나 2021년 3분기 연료비 조정 단가 상향으로 인해 실적과 주가가 반등할 가능성이 있다고 전망됩니다.

2. 2분기 전기요금 인상 유보 ('21년 3월 22일)

한국전력이 2021년 2분기에 전기요금 인상을 유보한다는 소식이 전해지자 한국전력 주가가 하락한 것으로 확인됩니다.

3. 3년 만에 흑자 전환 ('21년 2월 19일)

한국전력은 국제 유가 하락으로 인해 연료 및 전력 구입비가 줄어들어 3년 만에 흑자 전환을 달성하였습니다.

 

 

한국전력은 최근 연료비 연동제 도입 소식에 3만 원대까지 진입하였으나 2021년 2분기 전기요금 인상 유보에 따라 2만 3000원대에 머물고 있는 것으로 판단됩니다.  하지만 2021년 3분기에 연료비 조정 단가 상향으로 실적 및 주가 반등이 기대되어 목표 주가는 32,850원(현재 대비 39% 상승), 투자 의견은 '매수'를 계속 유지할 수 있을 것으로 전망됩니다.

 

 

* 본 포스팅에 포함된 분석은 개인에 의해 작성된 것으로 투자 시 참고만 해주실 것을 알려드립니다.

 

 

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